一家主营汽车铝合金轮毂和轮胎，一家聚焦半导体闪存，一则公告将两家看似并无杂乱的公司接头到一谈。

A股上市公司广东迪生力汽配股份有限公司(简称“迪生力”)近日公告称，拟以9800万元现款收购广东全芯半导体有限公司（简称“广东全芯”）30%股权，跨界半导体范畴。也就在合并天，上交所也向迪生力过甚董事、高管、控股鼓吹下发了对于收购事项的监督责任函，天然具体内容尚未公布，但这为交游增添了不细则性。

这笔近亿元的投资，是迪生力转型的计谋落子，照旧蹭热门的本钱操作？

只参股不控股

迪生力遴荐的跨界观点，恰是当下最热的半导体范畴。

广东全芯建造于2016年10月，是一家从事半导体闪存居品研发、联想、坐褥、销售、就业的高新时候企业，居品运用于各式消费电子、工控开辟、汽车电子、智能家居、物联网等诸多范畴。

其官网信息知晓，中枢团队均为半导体集成电路业界资深东谈主员，统统成员都有10年以上半导体业界经验，具有施行参与半导体高阶制程的开发与量产的警戒。

从财务数据来看，广东全芯比年来展现出向好的增长势头：2024年至2025年，该公司辩认完了营业收入1.76亿元、3.7亿元；净利润辩认为916.42万元、2583.73万元，客岁净利润同比增幅近2倍。

放眼行业大环境，AI产业崛起重复汽车智能化不竭浸透，半导体行业热度不竭攀升，迪生力此番布局看似踩准了行业风口。但标的估值与交游订价激发了阛阓关怀。

公告知晓，评估机构对广东全芯禁受了两种评估步伐：钞票基础法评估的全部鼓吹权柄价值为1.33亿元；收益法评估的鼓吹全部权柄价值为3.11亿元，较账面净钞票6093万元升值约4倍。

最终，交游参考了收益法评估成果，迪生力拟用9800万元买下广东全芯30%的股权——仅仅参股，不是购买控股权。交游完成后，广东全芯董事长李锦光仍持有51%股权，仍领有统统遗弃权。

为什么“只参股、不控股”？迪生力解说称，基于严慎筹谋的策略，遴荐参股而非购买控股权，通过一段时分的筹谋不雅察，不错考据广东全芯的盈利才能和协同效应，也不错收缩公司的资金背负。

与广东全芯增长态势形成清澈对比的，是主营汽车轮毂及轮胎的迪生力比年来的主业罅隙。

2023年至2025年，迪生力扣非净利润辩认为-1.49亿元，-1.67亿元和-1.29亿元，AG真人国际厅尽管2025年其通过转让控股子公司股权、旧厂房部分地盘收储等格式匡助净利润翻正，但扣非净利润仍为损失，中枢主业盈利才能并未骨子改善。

迪生力在2025年报中也坦言，因国际交易壁垒、原材料价钱飞腾影响，国际需求萎缩，订单不足预期，未能完了满负荷坐褥，导致坐褥成本加多；国内阛阓价钱竞争强烈，导致汽车零部件板块营业收入下落，这都对公司营收及利润形成一定影响。

实控东谈主“兜底”，押注跨界解围

主营业务困局待解、开辟新的利润增长点近在咫尺，迪生力将眼神放在了并购整合上，寻找能与现存业务产业链险阻游形成互补或协同效应的神色。

对迪生力来说，这次收购像是“一步到位”切入半导体这一高景气赛谈：无须从零研发，平直得到教诲时候、领路客户与盈利钞票；广东全芯的汽车电子关系居品，还可与汽车产业链形成迤逦协同。同期，半导体赛谈的高估值与高成长性，也能给公司带来新的增长念念象空间。

但跨界布局的背后，现实风险一样遮挡淡漠。9800万元的现款支拨，对资金垂死的迪生力不是极少目，公告中其也坦言“短期可能出现资金链垂死”的风险。为此，迪生力实控东谈主赵瑞贞还定下了原意：若3年内广东全芯产生损失，按比例计提的投资损失由他个东谈主现款抵偿。

即便有了兜底原意，这种浅档次的财务参股模式，依旧充满不细则性。一方面，迪生力不掌执控股权，无法参与中枢筹谋有研究，难以主导企业发展观点；另一方面，两边预期中的业务协同能否落地一经未知数。

从主营汽车铝合金轮毂及汽车轮胎，跨界至半导体范畴，迪生力的尝试亦然当下不少堕入增长瓶颈企业的缩影。转型寻求新增长点是势必遴荐，但跨行业布局从来不是浅易的“买钞票”，时候壁垒、贬责边界、资金压力、协同艰苦，都是横在眼前的现实历练。

这场耗尽近亿元的布局，最终能否带来预期的报恩，阛阓和监管都在恭候谜底。

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新京报贝壳财经记者 张冰AG真人国际厅(中国)官网

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